Yalla Q3财报:营收用户增长外,成立游戏分公司、布局元宇宙

财经
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北京时间 11 月 9 日,Yalla Group 发布了 2021 年 Q3 财报,财报发布后盘后竞价上涨 8.15%,报价 7.36 美元。距离 Yalla Group 上市后的第一份财报已经过去了整整一年时间,这一年里 Yalla Group 的用户数量和营收能力不断增长,但成绩却未能直接反映在股价上。

数据来源:雪球

虽然有轻微的上涨,但从绝对值上看,现在股价只有 2021 年 2 月的六分之一左右,出现这种情况的原因是多样的,我们下面借助财报数据来尝试分析。

营收、利润、用户齐增长,可社交业务似遇瓶颈

1、游戏社交营收双增长,社交业务仍未回到最高水平

从营收上看,Q3 营收为 7130 万美元,同比增长 110.8%,较上个季度的 6660 万美元环比增长 15.7%,打破了上个季度营收下降的困境,总营收达到历史最高水平。

单位:万美元数据来源:Yalla Group 财报

其中社交服务收入 5390 万美元,环比增长 6.5%,但仍低于其 2021 年 Q1 的 5480 万美元,这和中东市场社交娱乐赛道竞争日趋激烈有很大关系。笔者发现近期中东的语音社交市场出现了一些新的变化,除了老牌玩家们稳中求变,也有一些新的玩家强势入局。

但不可否认的是,社交服务收入仍是 Yalla Group 最主要的营收来源。2021 年 Q3,社交营收占总营收的 75.6%,和 Q2 占比基本持平。

游戏服务收入为 1740 万美元,环比增长 10%,这也是自 Yalla Group 上市以来,游戏服务营收连续第 5 个季度实现持续增长。游戏业务营收增长,一方面是因为用户数不断增加,另一方面也和 Yalla Group 旗下游戏产品矩阵布局成果逐渐显现有关。

2、成本缩减、利润增加,Yalla Group 进入正向盈利阶段

从成本上看,2021 年 Q3 总成本为 4560 万美元,环比缩减 220 万美元,较去年同期的 6470 万美元也缩减了 1910 万美元,缩减的主要原因是薪酬和股权奖励有所减少。

其中主营业务成本为 2340 万,较 2021 年 Q2 减少 40 万美元、较 2020 年 Q3 减少 220 万美元,Yalla Group 的主营业务成本维持在一个相对稳定的水平范围内。根据财报数据,主营业务成本有所下降的原因是收入结构优化第三方支付平台佣金有所下降。

另外,营销推广费用为 1100 万美元,同比增长 29.4%,环比增长 12.2%。而财报显示增加的主要原因是产品矩阵不断扩大以及增强用户获取力度。另,一般管理费用和研发费用分别为 730 美元和 390 万美元。

Yalla Group 的营销推广费用在总成本中的占比一直算不上大,这和 Yalla Group 一直奉行自然增长的策略有关。而营销成本的上涨,除了中东市场竞争激烈的原因外,也和 Yalla Group 正在向其他市场扩张有关,相较于其他公司,Yalla Group 在拓张市场的预算还算相对节省了,我们下面会进行更详细的分析。

整体来看,Yalla Group 对成本的管控能力相对较好,而且整体来看,公司成本维持在一个相对稳定的范围内。

从利润上看,2021 年 Q3 Yalla Group 净利润为 2530 万美元,比 Q2 的 1840 万美元多出了 730 万美元。

3、MAU 和付费用户双双增长,Yalla Parchis 首次并表

根据财报数据,Yalla Group 总 MAU 为 2594 万,同比增长 81.9%,环比增长 17.4%;Yalla Group 总付费用户为 767 万,同比增长 51.3%,环比增长 19.8%。

单位:万数据来源:Yalla Group 财报以及招股书

我们按产品来看活跃用户和付费用户情况。

在活跃用户侧:

根据财报数据,Yalla 2021 年 Q3 MAU 为 947 万,同比增长 72.2%,较 Q2 的 837 万环比增长13%。Yalla Ludo 的 MAU 为 1569 万,同比增长 79%,环比增长 14.6%,Yalla Group 旗下两款当家产品 Yalla 和 Yalla Ludo 实现了连续 9 个季度 MAU 正向增长。还是那句话,在竞争激烈的中东市场,做到这种程度实属不易。

更新奇的是,Yalla Group 首次在财报中将主要面向美洲市场的棋牌游戏 Yalla Parchis 单列在财报中。根据财报数据,Yalla Parchis Q3 MAU 为 78.6 万,虽然算不上多,但也称得上不错的进展。作为对比,Yalla Ludo 2019 年 Q3 首次出现在 Yalla Group 的财务报表里时,MAU 仅为 39.3 万,2 年时间增长了 39 倍。

尽管由于 Yalla 在美洲渗透率比较低的原因,Yalla Parchis 无法复制 Yalla Ludo 的成功路径,但至少棋牌类游戏的增长方法和运营模式是可借鉴的,而且说不定还可以帮助 Yalla Group 在南美实现“先游戏、后社交”的反哺模式,让 Yalla 依靠 Yalla Parchis 的力量走进南美。

在付费用户侧:

Yalla 2021 年 Q3 付费用户为 121.9 万,同比增长 17.8%,环比增长 10.4%;Yalla Ludo 的付费用户为 615.9 万,同比增长 52.5%,环比增长 16.2%;Yalla Parchis 付费用户为 29.9 万,虽然绝对数量不算很多,但根据财报数据,Yalla Parchis 付费用户占到了活跃用户的 38%,和 Yalla Ludo 的 39% 水平不相上下,这个比例在整个游戏赛道来看都很有趣。

依据财报数据来看,Yalla 的付费用户增长进入了一个十分平缓的阶段,从 2020 年 Q2 到 2021 年 Q3 这 5 个季度的时间,MAU 增长了 463.5 万,可付费用户却仅增长了 13.9 万,...

这个数据值得引起包括 Yalla Group 在内的众多中东语音社交玩家的警觉。

另外,财报中还透露,从 2021 年 Q4 开始,Yalla Group 将不再按照产品来公布 MAU 和付费用户数据,目的是为了帮助投资者更好地理解公司的生态系统和业务布局。目前来看,Yalla Group 的业务还是主要分为游戏和社交两大块。

Yalla Group 社交布局元宇宙、游戏轻度和中重度两开花除了语音社交和 IM,Yalla Group 也在布局元宇宙

(1)元宇宙

是的,没看错,Yalla Group 也要布局元宇宙了。根据 Yalla Group 创始人兼 CEO 杨涛在财报中的分享,Yalla Group 正在开发一款面向中东北非地区用户的社交元宇宙 App,预计最早将于 2022 年 Q1 上线。Yalla Group 认为此举有利于满足用户不断变化的线上社交需求并发挥 Yalla Group 旗下各矩阵产品的战略协同作用。

对于白鲸出海的读者而言,大家对“元宇宙”的概念已经熟得不能再熟了,除了国内海外各类大中小厂商纷纷入局尝试外,Facebook 更是直接将公司名字改为 META,但具体元宇宙的呈现形态是什么样子的?元宇宙还需要多久才能实现?我们都不得而知,只望诸君不断探索,能早日找到终极答案。也希望 Yalla Group 的入局能带来一些新的视角。

除了社交元宇宙,目前 Yalla Group 的社交业务主要还是语音社交和 IM 两大块。

(2)语音社交

在语音社交赛道主要有 Yalla 和 YoYo 两款产品,不过从更新频率来看,后者应该属于半放弃状态。

至于 Yalla 我们上文有提到 Yalla MAU 达到了 947 万,处于正向增长状态,这和 Yalla 不断进行营销增长以及开展应用内官方活动有关;付费用户为 121.9 万,陷入了增长瓶颈期。出现这种情况不仅和 Yalla Group 的增长、盈利方式有关,也和中东市场本身有关。

(1)尽管由于线下娱乐活动的匮乏性,多数用户具备线上娱乐社交的需求。但与此同时,中东北非地区也是全球贫富差距较大的一个区域,因而真正有意愿并有能力为线上社交付费的用户在总用户中的占比不会太高;

(2)Yalla 确实凭借入局时间早、产品设计相对完善、增长链条较为明确等原因在中东市场形成了自己的壁垒,但不论是赤子城、明日虫洞以及欢聚等老对手的抢占,还是一些新产品的发力,其实都会抢占一部分中东用户的注意力;

(3)第三点是笔者作为一个重度社交产品用户的个人感受。尽管大家普遍认为移动社交 App 不是一个很重度的产品,但实际上随着产品厚度的增加,用户在社交 App 上可以做的事情要远多于从前,除了可以发消息、送礼物、打赏,更有互动小游戏、家族势力、实力勋章等内容在吸引用户,而金钱正是支撑用户在社交产品中更有存在、更有地位、更有“尊严”的一个重要因素。

基于这个理论当然是越有钱越好,但实际上对于多数用户而言,每个月充 50-100 块钱和没充钱相比,其实不会有太明显的体验差别....

更艰难的是,从 2021 年 5 月左右开始 Yalla Group 一直在被 Swan Street 和 Gotham City Research 等做空机构做空,理由是社交应用用户数量造假。尽管笔者查阅其做空报告后发现报告中并没有拿出明显“实锤”,但这也确实给 Yalla 以及 Yalla Group 带来了更多来自社会和投资者的压力。这也解释了为何我们在开头提到的 Yalla Group 在财务数据向好地情况下股价不增反降。

(3)IM

Yalla Group 确实已经在中东市场布局了 YallaChat 这款 IM 通讯产品,但目前来看,YallaChat 暂时并未进入主流用户视野,只在伊拉克、土耳其等部分市场有用户使用,从广大大以及 App Growing Global 等数据平台上也未能找到 YallaChat 的投放数据,想来应该是该团队的工作重心由 YallaChat 转至元宇宙 App 了吧。

一边布局中重度游戏、一边走出中东北非市场

根据财报数据,游戏业务贡献的营收已经占到了总营收的 24.4%,且这一比例还有继续提升的趋势。游戏业务 MAU 已经占到了集团总 MAU 的 63.5%、占总付费用户的 84.1%,游戏业务在未来有望扛起 Yalla Group 的半壁江山。除此之外,Yalla Group 也正在加紧游戏领域相关布局。

(1)加紧 MENA 中重度游戏布局

根据财报数据,目前 Yalla Group 已经成立了“Yalla Game”分公司,负责中东北非地区的中重度游戏发行业务。2021 年 Q2 就有 Yalla Group 要做中重度游戏的消息传出,而此次财报中直接提及,想来已经做好了准备。

不过目前笔者查阅“Yalla Game”的发行商账号,只有“101 okey Yalla”一款棋牌游戏,而且在中东市场做中重度游戏似乎也并不是一件容易的事情,笔者查阅沙特、阿联酋以及土耳其等中东重要市场的 Google Play 下载和畅销榜单 Top100,发现中重度游戏占比数量要远小于其他市场。

不过对于 Yalla Group 能否依靠其在中东市场的势力成功打造爆款,我们也将持续保持关注和期待。

(2)持续为 Yalla Ludo 等专注中东北非的棋牌游戏获客

根据广大大数据,Yalla Ludo 近 30 天仅通过 Facebook 及旗下广告平台就投放了 4900 个广告素材。而旗下另一款主要面向土耳其市场的棋牌游戏 101 Okey Yalla 也通过 Admob 以及 Facebook 投放了 2600 个广告素材,101 Okey Yalla 近期投放趋势明显增加。

数据来源:广大大

(3)尝试向美洲市场进行扩张增长

如我们前面所提到的面向北美和拉美市场的 Yalla Parchis 首次出现在财报当中,并为 Yalla Group 贡献了 78.6 万活跃用户以及 29.9 万付费用户。且根据 App Growing Global 数据,过去 90 天,Yalla Parchis 仍在美国、加拿大、墨西哥等市场积极进行投放。

其实 Ludo 和 Parchis 也算师出同源,在玩法上没有太大不同,只不过由于是在不同国家的演变细节上会有一些不同,因而 Yalla Group 做起来应该也算得心应手。笔者在 2021 年 Q1 财报中有详细解释过几种玩法有何不同,感兴趣的读者可以自行查阅。

总之,Yalla Group 正在从一家社交公司演变为社交游戏公司、由一家专注中东北非的公司演变为重点关注中东但触角分至全球的公司,至于最终会长成什么样子,我们也只能拭目以待。

来源:36氪

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